汽車(chē)和汽車(chē)零部件行業(yè):汽車(chē)股調(diào)整點(diǎn)評(píng)

1.一汽富業(yè)績(jī)低于預(yù)期、但與行業(yè)基本面因素?zé)o關(guān):富維Q3EPS0.44元,同比降27%、環(huán)比降4%,而公司主要配套的一汽大眾Q3產(chǎn)量環(huán)比平穩(wěn)、一汽豐田Q3產(chǎn)量大幅高于Q2(地震后復(fù)產(chǎn)),業(yè)績(jī)環(huán)比走勢(shì)低于我們及市場(chǎng)預(yù)期。低于預(yù)期反映兩種可能:1)配套一汽解放重卡、一汽轎車(chē)的零部件業(yè)務(wù)Q3拖累超預(yù)期;2)公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)確認(rèn)與主要配套客戶(hù)的產(chǎn)銷(xiāo)量走勢(shì)匹配度較差。我們估計(jì)后一種可能性的影響更大,并不能反映行業(yè)基本面因素。